近年來，我國光伏背板行業迅速發展，實現國產化的同時市場集中度進一步提高，目前國內背板市場TOP5企業的市場份額超過50%，其中蘇州賽伍和中來股份兩家企業合計市場份額就已接近40%。
蘇州賽伍和中來股份背板行業雙龍頭地位穩固已久，二者你追我趕，在全球光伏背板市場牢牢占據領頭之位。
企業歷史
賽伍技術成立于2007年，2010年賽伍開始投產KPK太陽能背板，打破了國外壟斷，一舉成名。2012年底，賽伍的KPF新型背板橫空出世，迅速成為全球一流組件廠商的主流背板。憑借其“顛覆性創新”，賽伍也在2014年一躍成為出貨量世界第一的背板企業。目前，賽伍已發展成為全球最大的太陽能光伏背板制造商，至2019年底背板累積出貨量超100GW，也是全球第二大POE封裝膠膜的制造商。2020年1月2日，賽伍IPO主板過會，上市后預估市值不低于40億元。
蘇州中來2008年3月由林建偉創立，2012年開始在IPO排隊，2014年9月創業板成功過會，成為國內首家以光伏背板為主題上市的公司。中來的主要背板產品為涂覆型背板，經歷了2009－2011年行業的質疑爭議，2012年－2013年市場的逐漸接受，2014年中來又改良升級了新一代四氟型背板，2016年，中來股份光伏背板市場占有率躍居全球前列。截至2019年6月底，公司總資產達74.95億元，市值約60億元。
縱觀背板巨頭成型之路，賽伍、中來在相距不到一年的時間相繼成立，面臨著相似的行業背景，后續發展中皆以技術創新實現突圍，在較短時間內奠定了在背板行業的龍頭地位。
上市時間上，成立較晚的中來股份比賽伍技術早上市了5年，而這五年，正是中國乃至全球光伏市場大爆發的五年。
主營業務分析
業務上，在領跑者計劃前完成上市，中來籌集了足夠的糧餉，上市之后開始打造“光伏輔材、高效電池、光伏應用”三大業務，除背板行業，中來在高效電池組件行業也有突出表現，是全球領先的N型雙面電池及組件制造商，并開展光伏電站開發，參與領跑者示范基地建設。
五年后，未趕上上市第一波的賽伍技術也有三大主營業務：光伏背板&POE、工業膠帶材料和電子電氣材料。由于光伏補貼拖欠成災，未能早些上市的賽伍對資金也是非常敏感，因而，與中來不同，賽伍選擇了適合自己的戰略，主要專注背板市場的發展，光伏背板在賽伍的業務板塊中占總體營業收入的90%以上，加上全力開發POE膠膜業務，賽伍給自己定位成一家光伏封裝材料庫企業。
（金額：萬元）
2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-6 月，該公司的光伏材料業務收入占營收比分別為 97.04%、97.62%、97.89%和 97.89%。
背板產品
背板產品中，中來和賽伍也是采用兩個不同方向。
賽伍主要采用雙面PVDF氟膜，中來則采用氟涂料、杜邦Tedler氟膜。賽伍的主要背板產品是KPF背板，分別依托進口PVDF專業廠商阿科瑪和國產PVDF龍頭杭州福膜的支持，目前主流產品為單氟膜+PET+涂覆膜。
中來主推其特有FFC雙面涂覆型背板（Coating層/PET/Coating層），此外與杜邦合作生產PVF背板是對其涂覆型產品的補充，幫助中來搶占了一部分PVF背板市場。從2019年起，中來又和杜邦聯手推廣PVF透明背板產品，領先市場一步，盡管仍未被批量認可，但雙玻/透明背板的行業大討論讓中來品牌博得廣泛關注。即便最終PVF透明背板沒有任何業務，此市場戰略仍為好手，失之桑榆得之東隅，中來關注的重點或并不是PVF透明背板。
產能布局
中來股份光伏輔材事業部擁有中國常熟及意大利（Filmcutter）兩大制造基地，可實現FFC結構、TFB結構、KFB結構、TPT結構、PET結構等全系列光伏背板產品。截至2019年上半年，公司背膜產品已配套應用于80GW電站，其中FFC雙面涂覆背板已經累計出貨超2億平方米。隨著公司募投項目的建成投產，產能逐步釋放，背板年設計生產能力達到約1.8億平米。
截至2018年賽伍背板累計出貨量超過80GW，到2019年末其背板出貨預計超過100GW，2020年賽伍技術上市募資總額為6.74億元，計劃部分用于年產太陽能背板3,300萬平方米項目。
為適應快速擴張的背板市場，產能利用率高的企業更具競爭優勢，其中蘇州賽伍遠超過100%，達到200%以上，高于中來的110％左右。
盈利狀況
（來源：賽伍技術招股說明書；中來股份的毛利率采用其公開披露的背板（膜）業務毛利率）
中來毛利率領先于業內，因其產品通過涂覆工藝將氟碳涂料涂覆在PET 基膜的兩面上，成本相對復合型背板較低。賽伍技術毛利率則較低于業內平均值。值得注意的是，雖然背板行業毛利率整體水平較高，包括中來賽伍之內的企業毛利率卻普遍呈逐年降低趨勢，猜測主要歸結于背板的國產化和背板價格的下降。5.31過后，2018年上半年，賽伍技術背板營收則相對領先。
（2018年上半年背板業務業績 界面新聞）
創新力，研發能力
根據中來2019年半年報，截至2019年6月底，公司已取得背膜相關授權專利72項，其中發明專利28項、國外PCT專利4項、實用新型專利40項。截至報告期末，公司及子公司共有研發人員382人，占公司職工總數的18.84%，，同時公司與IMEC及上海交通大學保持著長期技術合作關系。
賽伍的技術創新能力更是有目共睹，研究內容涵蓋膠粘劑、分子合成和工藝制造等多個領域。在光伏領域的相關成果有PVDF氟膜用高耐候性膠粘劑、高耐紫外線的白色E膜、KPF結構背板及“氟皮膜”技術、背板修補用修補背板、高抗PID交聯型POE膠膜和雙面發電組件用高透高抗紫外透明背板等。蘇州賽伍與上海大學材料科學與工程學院建立了全面合作。
此外，盈利能力對于企業業務經營、研發能力也有一定的影響。有資本市場做后盾的中來市場戰略積極，就背板戶外實證來說，中來在2016年就參加了中國質量認證中心（CQC）的戶外實證業務，在海南、吐魯番、拉薩等背板典型氣候地區測試背板的耐候性，也參加了TUV NORD在銀川的沙塵環境測試。去年，又和CQC聯合對透明背板繼續開展上述戶外實證。這對于中來背板進軍海外市場，滿足海外如中東/北非、澳大利亞、美國西南部等干熱地區、濕熱地區的應用場景有重要支撐意義。
而賽伍近年來囿于上市前的各種準備，在市場宣傳、品牌建設、戶外實證等方面明顯低調很多。
結語
從2019年至今，背板企業一直處于忙碌狀態。TestPV根據相關數據預測，2020年起，得益于中國和印度大幅上漲的裝機需求，全球光伏背板市場將迎來更強勁增長。2018年至2023年，全球太陽能背板市場預計將以7.02%的年復合增長率增長，到2023年達到24億美元的市場規模，據了解，2020年僅國內太陽能背板需求就達到5億平方米。除賽伍和中來，在背板行業深耕多年的中天、福斯特、回天、樂凱、康維明、帝斯曼、度辰等光伏企業也將迎來一個新的機遇，而伴隨著賽伍IPO過會的消息，二者相互制衡多年的格局是否能被打破？下一輪賽道，誰更值得看好？
賽伍和中來憑借強大的技術和實力在短短十年間成為行業領先的全球性背板企業，二者良性競爭的同時帶領背板行業不斷向前，為光伏產業發展作出不可磨滅的貢獻。下一個十年，伴隨著光伏行業平價上網的發展進程，衷心祝愿賽伍中來光伏背板業務更上一個新的臺階，同時期待2020中來電池組件持續帶給我們驚喜，賽伍技術成功上市，為光伏資本市場注入新的力量。
