“2021年上半年，整體光伏市場持續增長，而硅料環節產能擴產周期較長、緩于下游硅片環節擴產，硅料市場處于供需緊張狀態，從而導致硅料價格持續上漲，尤其在春節后呈現出加速上揚的趨勢。”大全能源解釋稱，公司生產穩定，完成多晶硅產量4.13萬噸;銷售情況良好，實現銷量4.25萬噸;產品質量維持在高水平，單晶硅片用料占比為99%以上，并已經實現N型高純硅料的批量銷售。
回A后打響頭炮
2021年7月22日，大全能源(688303.SH)成功在科創板掛牌上市，發行價格為21.49元/股。上市首日，大全能源報61.11元/股，漲幅達184.36%。截至8月18日收盤，股價收報64.85元/股，總市值達到1248.36億元。據觀察，大全能源本次為分拆上市，母公司是在美上市的大全新能源(DQ.US)。根據公開資料顯示，分拆上市后，母公司對大全能源的直接持股比例由94.26%下降至79.57%，此外加上通過其全資子公司重慶大全新能源有限公司間接持股1.13%，仍為公司控股股東。
除了股價打響了頭炮，大全能源經營業績也保持著數倍的增長。
公司2021年上半年實現營業收入451,176.56萬元，較上年同期增加111.99%，主要系上半年下游需求旺盛、多晶硅料市場緊俏，使得銷售單價大幅上漲所致。因此公司2021年上半年的凈利潤、經營活動產生的現金流量凈額、凈資產等會計數據、每股收益均大幅增長。
公司2021年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤216,078.79萬元、扣除非經常性損益的凈利潤215,527.89萬元，比上市公告書中披露的上半年盈利預測有所增加，原因是多晶硅價格增速較快，超過公司預期。
我們注意到，大全能源主要從事高純多晶硅的研發、制造與銷售。高純多晶硅是太陽能光伏行業的基礎材料，其質量直接影響下游產品的關鍵性能。公司生產的高純多晶硅，主要用于光伏硅片的生產，硅片應用于下游光伏電池、光伏電池組件、光伏發電系統等太陽能光伏產品。半年報數據顯示，公司通過持續的技術研發，單晶硅片用料占比逐步提高。目前單晶硅片用料產量占比已達到99%以上，并已實現N型高純硅料的批量供給，處于國內先進水平。得益于近年我國光伏裝機量大增，以及硅料價格在2020年以來持續上漲，大全能源在“價量齊升”的市場下，業績迎來高速增長。
數據顯示，在2020年公司硅料對外銷售量翻倍，實現營收46.64億元人民幣，同比增長92.25%;凈利潤10.43億元人民幣，同比增長322.28%。2021年高增長延續，上半年營業收入及扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利分別同比增長111.99%、603.04%。公司對今年全年業績增長充滿信心。
成本與規模優勢構筑護城河
大全能源成立于 2011 年，始終專注于多晶硅料的生產，通過多期產線的建設，產能目前已提升至 7 萬噸，且近年來產能利用率維持在 100%以上，出貨量穩居行業前列。公司回 A 股上市后擬投建 3.5 萬噸光伏多晶硅項目及 1000 噸高純半導體材料項目，在持續強化光伏多晶硅領域優勢的同時，實現在半導體多晶硅領域的突破。“公司緊緊圍繞國家新能源戰略規劃，依托持續的研發投入和技術創新，結合低成本能源優勢以及地處硅產業基地集群優勢，一直專注于高純多晶硅的研發、生產和銷售。經過十年的探索和發展，公司目前已形成年產7萬噸高質量、低能耗、低成本的高純多晶硅產能，是多晶硅行業主要的市場參與者之一。”大全能源在半年報中表示。
業內人士認為，全年裝機需求確定性逐步加強，海內外政策刺激下，光伏裝機預計將迎來快速增長;短期來看，硅料產能新增有限，行業高景氣度有望維持，長期看，龍頭憑借資金優勢與成本優勢，有望推動行業集中度加速提升。
作為硅料的巨頭，大全能源技術優勢明顯，通過提效增產、降低能耗等方式實現成本領先。“公司通過不斷改良多晶硅生產工藝技術，最大程度實現能源使用的集約化，降低單位產品的能耗和原材料單耗，進一步降低生產成本，提升產品毛利率。目前，公司產品生產過程中電力、水等能源，以及硅粉等材料的單位耗用均遠優于中國光伏行業協會統計的行業平均水平，較低的電力消耗和較低的原材料消耗使公司具備一定的成本優勢。”大全能源表示，公司目前擁有7萬噸/年高純多晶硅產能，且全部產能均位于同一廠區，規模效應顯著。
加大研發鍛造核心競爭力
大全能源積極推進 N 型硅片用料的研發與生產，產業化進度領先行業。在技術提效增產方面，大全能源通過優化四氯化硅綜合利用、優化精餾耦合、自主研發還原爐啟動、自主研發多晶硅生產裝置余熱回收等技術，加速推動硅料原材料消耗和能耗水平下降，2020年公司多晶硅生產成本降至 42 元/kg 以下，處于業內領先水平。在硅料品質方面，公司目前單晶硅片用料的產量比例已提升至 99%以上。
大全能源掌握高純多晶硅的核心制備工藝，在精餾耦合、冷氫化、三氯氫硅還原、尾氣處理、產品破碎篩分等工藝流程中積累了豐富的經驗。公司的核心技術在提升產品質量、提高生產效率、降低生產成本等方面都發揮了關鍵作用。據半年報披露，公司對核心技術展開了進一步的研究和提升：四氯化硅綜合利用技術優化了主要反應設備結構，延長主要設備的運行周期，提高轉化效率，進一步降低能耗。精餾耦合技術向多塔耦合改進，進一步節約蒸汽消耗量。多晶硅生產裝置余熱回收技術優化了副產蒸汽的技術參數，擴展其使用范圍。深度廢氣回收技術在之前的基礎上，改變技術參數，從而提高了廢氣中可回收組分的回收率、減少廢氣排放。
值得注意的是，今年上半年，大全能源新增專利申請數16項，其中發明專利2項，實用新型專利14項;新增獲得專利數20項，其中實用新型專利19項，境外專利1項。截至2021年6月30日，累計申請專利數217項，其中發明專利56項，實用新型專利159項，境外專利2項;累計獲得專利數156項，其中發明專利27項，實用新型專利127項，境外專利2項。從研發投入上看，今年上半年公司研發投入合計12,874.81萬元，較去年同期增長406.07%。公司重視研發并持續投入，以確保公司的核心競爭優勢。
談及自身核心優勢，大全能源表示，公司依托成熟、穩定的改良西門子法加冷氫化工藝，通過多年的技術攻關和產業化建設，實現了通過信息化、智能化生產裝置和閉環式運行工藝制備高質量、低能耗、低成本的高純多晶硅產品，生產過程物料利用率高、能耗低、綠色環保，競爭優勢顯著。
